最嚴(yán)MPA考核劍指金融合成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)劑百科

點(diǎn)擊數(shù)： / 作者：小鷹 / 2018-03-22
MPA公共管理碩士,MPA金融
“宏觀審慎管理關(guān)注較小的微觀風(fēng)險(xiǎn)或是‘無害’業(yè)務(wù)經(jīng)過機(jī)構(gòu)之間的傳遞、放大后，就有可能‘合成’為較大的宏觀風(fēng)險(xiǎn)。”
 
剛剛過去的一季度末，銀行業(yè)經(jīng)歷了“史上最嚴(yán)MPA(宏觀審慎評估體系)考核”，眾多非銀機(jī)構(gòu)也跟著經(jīng)歷了一場驚心動魄的“陪考”。
 
在MPA考核制度下，央行每季度會對商業(yè)銀行諸多指標(biāo)進(jìn)行事后評估，同時(shí)按月進(jìn)行事中事后監(jiān)測和引導(dǎo)。值得關(guān)注的是，從2017年一季度開始，表外理財(cái)被納入廣義信貸口徑，成為MPA考核中的一項(xiàng)重要指標(biāo)。
 
央行將分別給予MPA考核的三檔機(jī)構(gòu)最優(yōu)激勵(lì)、正常激勵(lì)以及懲罰。好孩子有糖吃，熊孩子就要挨板子。從表面來看，MPA好像是央行對銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行“績效考核”，其實(shí)不然，最嚴(yán)宏觀審慎考核主要是針對金融風(fēng)險(xiǎn)控制的一項(xiàng)監(jiān)管政策，尤其是金融的“合成”風(fēng)險(xiǎn)，這與之前微觀審慎管理只針對單一的金融機(jī)構(gòu)不同，更加關(guān)注較小的微觀風(fēng)險(xiǎn)或是“無害”業(yè)務(wù)經(jīng)過機(jī)構(gòu)之間的傳遞、放大后，就有可能“合成”為較大的宏觀風(fēng)險(xiǎn)。
 
MPA考核主要包括七大方面內(nèi)容：重點(diǎn)考慮資本和杠桿情況、資產(chǎn)負(fù)債情況)、流動性、定價(jià)行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風(fēng)險(xiǎn)、信貸政策執(zhí)行，其中資本充足率是評估體系的核心，利率定價(jià)行為是重要考察方面，以約束非理性定價(jià)行為。同時(shí)，MPA關(guān)注廣義信貸，將債券投資、股權(quán)及其他投資、買入返售資產(chǎn)等納入其中，以引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)減少各類騰挪資產(chǎn)、規(guī)避信貸調(diào)控的做法。
 
此次將表外理財(cái)納入廣義信貸進(jìn)行考核，其大背景是資產(chǎn)多元化后，社會融資渠道增多，銀行貸款在整個(gè)社會融資規(guī)模中的占比越來越小，僅僅關(guān)注狹義貸款是控制不住金融、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的。例如，2013年的“錢荒”、“債災(zāi)”和2015年、2016年的“股災(zāi)”，以及頗受關(guān)注的“寶能系”，就是通過復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)，運(yùn)用各類金融機(jī)構(gòu)的資金和通道超常規(guī)加杠桿收購萬科。MPA將監(jiān)管關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向廣義信貸十分必要，就是要確保社會信用穩(wěn)健擴(kuò)張，減少激進(jìn)的信用擴(kuò)張，從而實(shí)現(xiàn)防控金融風(fēng)險(xiǎn)的目的。
 
微觀審慎監(jiān)督存在“一葉障目、不見泰山”等內(nèi)在缺陷。多家金融機(jī)構(gòu)同時(shí)進(jìn)行的“無害”業(yè)務(wù)，加總之后也有可能引發(fā)不小的宏觀波動，即金融領(lǐng)域的“合成謬誤”。例如，中國股市2014年第四季度開始快速上漲，股指大幅度飆升，各種資金加杠桿入市，股市大跌后對場內(nèi)和場外融資、信托、基金乃至銀行體系等都產(chǎn)生了廣泛的關(guān)聯(lián)影響和沖擊。近期爆發(fā)的一些非法集資大案，也暴露出我國金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系存在“鐵路警察，各管一段”的內(nèi)在缺陷。
 
最嚴(yán)宏觀審慎考核從宏觀經(jīng)濟(jì)、金融層面，關(guān)注不同金融機(jī)構(gòu)在資本充足率、流動性方面相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，以及經(jīng)濟(jì)不確定方面和市場波動方面的指標(biāo)，這有助于防控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。央行行長周小川曾在一次論壇上表示：“國際金融危機(jī)重大教訓(xùn)之一，是不能只關(guān)注單個(gè)金融機(jī)構(gòu)或單個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范，還必須從系統(tǒng)性角度防范金融風(fēng)險(xiǎn)，而宏觀審慎政策正是針對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的良藥。”
 
從金融機(jī)構(gòu)的角度來看，MPA跟進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)多元化的趨勢，不再只是“盲人摸象”，而是實(shí)現(xiàn)了監(jiān)管全覆蓋，對金融機(jī)構(gòu)的資本充足率和杠桿率提出嚴(yán)格要求，以便在機(jī)構(gòu)層面形成足夠的資本緩沖來吸收風(fēng)險(xiǎn)，避免風(fēng)險(xiǎn)在機(jī)構(gòu)間蔓延。同時(shí)，也可以逆周期地調(diào)節(jié)全系統(tǒng)的資本充足和杠桿水平，抑制群體非理性行為的產(chǎn)生。此外，雖然不是“績效考核”，但考評后對金融機(jī)構(gòu)實(shí)行獎(jiǎng)懲考核，這有利于穩(wěn)健型機(jī)構(gòu)更好地發(fā)展，防止惡意競爭。
 
當(dāng)前，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入深水區(qū)，美元加息引發(fā)資本漂移重構(gòu)、商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債呈現(xiàn)多元化、房地產(chǎn)市場的泡沫隱患等，貨幣市場、資本市場等帶來“合成”金融風(fēng)險(xiǎn)可能性越來越大，宏觀風(fēng)險(xiǎn)亦愈加復(fù)雜，因而，構(gòu)建更加綜合化的金融監(jiān)管框架迫在眉睫，央行此次實(shí)施“MPA大考”是為防止出現(xiàn)監(jiān)管協(xié)調(diào)不夠與監(jiān)管真空、避免系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)而采取的必要舉措，這也將為建立以央行為中心的綜合金融監(jiān)管體制奠定基礎(chǔ)。
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